目次

第1章　金利差，インフレ率，そして「円キャリー・トレード」

• ドル／円を買うということ，ドル／円を売るということ
• 変動相場制度の自動調整機能には限界がある
• 為替レートは通貨の交換比率に過ぎない
• 「ドル／円レート」と「円／ドルレート」の違いとは？
• 通貨の価値が動くと，一方の通貨は逆の動き方をする
• マーケットに参加する以上は，市場慣行を軽視してはいけない
• 自由に売買できない通貨はマイナー・カレンシー
• 外貨の高金利をフルに享受することはできない
• キャリー・トレードには決定的な矛盾がある

第2章　急激に拡大したマーケットには「クラッシュ」の危険性が潜んでいる

• 「円キャリー・トレード」は誰でもできる
• 日本人は「外貨売り円買い」のイメージが苦手
• なぜ，売りから入ることをためらってしまうのか？
• セールストークはいつも「買ってみませんか？」
• レートが急上昇するときに水面下で起きていること
• 「ミニ・クラッシュ」か？　「大クラッシュ」か？
• 外貨預金，インパクト・ローンはリスク回避の伝統的な手法
• 個人向けの外貨投資は，金利がインセンティブになって広がった
• FXブームの背景に日本の超低金利政策
• 「円キャリー・トレード」で組まれた韓国の住宅ローン
• 「円キャリー・トレード」は黄色信号の点灯を始めた

第3章　勝ち残るためのシナリオはトレンドの水面下で進行している

• 外国為替相場の専門用語をまとめて押さえる
• なぜ，いずれ下落する高金利通貨が買われるのか？
• 「実効為替レート」と「購買力平価説」は相場の役に立つのか？
• "ふぐの毒"を見てみぬふりをしてはいけない
• 「外貨買い円売り」で稼げるトレンドは，いつまでも続かない
• マーケットの特徴と乖離した，ドルの奇妙な値動き
• 「円キャリー・トレード」の裏に，もう1つの大きなテーマがある
• マーケットの注目は，ドル／円よりもユーロ／円に向かっている
• 上海株ショック後に，再び「円キャリー・トレード」は優勢に
• 2002年から続く「ユーロ高」のトレンドに変化なし
• 「円キャリー・トレード」が「ドル安」トレンドを覆い隠している
• 「外貨買い円売り」に乗るときは，ユーロ／円の"買い"
• 「高金利通貨が買われ，低金利通貨が売られる」は命題ではない
• 一度生まれた利上げの期待感はマーケットで膨れ上がっていく
• 円金利上昇の思惑は「円キャリー・トレード」の危険サイン

第4章　外貨の暴落は，これからも同じようにして起こる

• 過去の値動きから読み取れることがある
• 上海株ショックで，ドル／円は高値からフリーフォール状態に
• ユーロ／円は歴史的最高値から急落
• ドル／円の下落リスクは収まらず
• 1週間で，120円台から115円台半ばが割れる
• 上海株ショックの舞台裏を考える
• 雪崩を打った「質への逃避」からLTCMショックへ
• "事件"の検討よりも先に，やるべきことがある
• 村上龍氏を迎えた日は10年に一度の大相場
• 「クラッシュ」は，みなが油断しているときに限って起こる
• 「円キャリー・トレード」の破綻は避けることができない

第5章　外貨崩落の引鉄と，リスクを儲けに変えるトレード・テクニック

• 円金利の引き上げは向こう3年程度続く
• 円金利は5％台に乗る可能性もある
• FOMC声明文から「追加利上げの可能性」の文言が消える
• ドル金利引き下げのタイミングは，いつ訪れるのか？
• 外貨下落の火種――サブプライム・ローン問題
• 為替の上下動に加速をつけるヘッジ・ファンドの影響力
• 「ミニ・クラッシュ」が高値づかみのポジションを洗う
• ポジション調整は強制される前に自らするもの
• 利食いしかできない人が陥る罠
• 「円キャリー・トレード」崩壊時に取るべき手段は2つある
• 外貨が崩落するときに有効な「売りのテクニック」
• リスクを抑えながら"売り"の金額を膨らませていく
• 売り相場の利食いは徹底してやらなければいけない
• 生き残りたければ，"手負いのトラ"には近づくな